Rapportvecka och AI-stök

Om något ska sammanfatta veckan är det den oro som växte kring hur AI-bygget egentligen ska finansieras. Det som oroar marknaden är inte AI-tekniken i sig, utan pengarna bakom den. Mot slutet av veckan vände dock pendeln. Nvidias vd gav lugnande kommentarer om bolagets finanser vilket fick marknaden att dra en lättnadens suck. AI-bolagen utgör numera en så stor del av de stora indexen att deras rörelser smittar av sig på hela börsklimatet – inklusive pensionsfonder och de globalfonder många svenskar sparar i.

Amerikansk inflation satte tonen

Amerikanska inflationen steg 3,7 procent på årsbasis, upp från 3,4 procent i augusti. Det är viktigt eftersom det påverkar vad den amerikanska centralbanken Federal Reserve gör med styrräntan, vilket i sin tur styr lånekostnader för allt från bolån till företagsobligationer globalt.

Ericsson rusade och Nordea rasade

Ericsson levererade ett kvartal som slog alla förväntningar: omsättningen steg 6 procent till 59,5 miljarder kronor (väntat var 55,4 miljarder), och det justerade rörelseresultatet blev 10,1 miljarder kronor mot väntade 7,9 miljarder, med en marginal på 17 procent. Nätverksdivisionen, bolagets största affärsområde, växte 9 procent. Aktien rusade som mest över 10 procent under dagen innan den stängde omkring 7 procent högre – en av de kraftigaste enskilda kursrörelserna för ett storbolag på Stockholmsbörsen på länge. Analytikerna var dock inte helt odelat positiva då flera varnade för att stigande komponentkostnader kan pressa marginalerna nästa år. Samtidigt föll storbanken Nordea hela 8 procent – trots att kvartalsresultatet (rörelseresultat på 1,54 miljarder euro) i grunden var ungefär som väntat. Det som oroade marknaden var istället att banken pausade sitt pågående återköpsprogram av egna aktier, i väntan på klarhet kring sitt så kallade riskexponeringsbelopp. Telia steg över 4 procent på en höjd rekommendation och försvarsbolaget Mildef rusade över 11 procent på en positiv vinstvarning.

Den svenska inflationen rör sig uppåt

Lite i skymundan av kvartalsrapporterna kom också färsk svensk inflationsstatistik: KPIF steg till 1,5 procent i september, upp rejält från 0,7 procent i augusti. Nivån är fortfarande klart under Riksbankens mål på 2 procent, men den snabba uppgången är ändå värd att hålla ögonen på inför Riksbankens nästa räntebesked den 4 november. Kronan låg under veckan kring 10 kronor per dollar, en nivå som varit relativt stabil senaste tiden.

Blicken mot nästa vecka

Nästa vecka fortsätter den svenska rapportfloden med fler bolag, och i USA börjar blickarna vändas mot Feds räntebesked den 28 oktober, där den hetare inflationen gör utfallet mindre självklart än för bara några veckor sedan. Håller AI-jättarna ångan uppe, eller var den här veckans oro bara en västanfläkt inför en större korrigering? Det är frågan som sannolikt kommer att prägla marknadshumöret den närmaste tiden.