Kan Trumps tullar sänka börsen?

Det är onekligen handlingskraftigt av Trump att så kort efter tillträdet göra verklighet av planerna och även om många varit förberedda på att detta kunde bli fallet är det närmast chockartade reaktioner när det nu är ett faktum. Det är dock på många sätt naturligt att detta kommer så snart inpå valet med tanke på retoriken kring ”America first” som involverat både inhemsk produktion och diskussionerna om hur gränserna kring Mexiko och Kanada hanteras. 

Blir dessa tre länder första steget i något som kan bli en två- eller kanske trestegsraket där Europa och resten av världen också direkt drabbas återstår att se men vi ska nog tolka detta som ett testskott och förbereda oss på att så kan bli fallet. 

En stor del av världen har under stora delar av de senaste decennierna arbetat för en ökad handel och öppenhet länder emellan. Många gamla världsledare lider nog ordentligt nu när man ser stora delar av sitt politiska värv riskera raseras i ett ögonblick. Frihandel har varit en kärna i världens utveckling efter andra världskriget och att så många länder ökat sitt välstånd är till stora delar på grund av frihandel och samarbete. Det går givetvis att måla upp skräckscenarion kring vad som kan bli effekterna av detta på lång sikt men att världen på kort sikt kommer bli mer isolationistisk är något som står klart. Handlar det om ekonomisk politik kring handel är det en dimension av det hela, men om även stödet till exempelvis Ukraina dras tillbaka snabbt blir konsekvenserna snabbt omöjliga att förutse. 

Börsen gillar aldrig osäkerhet och helt plötsligt har vi nu en väldigt osäker tid framför oss. Jag tror inte att börsen kommer kollapsa helt och det är ingenting man vill från amerikanskt håll heller. Detta kan tolkas som en form av utpressning mot USAs handelspartners och att slutresultatet kanske blir lägre tullar eller andra eftergifter är nog inte helt omöjligt. En fråga är hur de amerikanska börserna kommer reagera kommande veckor och skulle även de dras med i fallet så kommer trycket på Trump bli hårt. Att dollarn kommer stärkas på kort sikt är ingen vild gissning men hur det blir längre fram beror helt på retoriken från den amerikanska administrationen och hur hårt man väljer att gå fram med tullarna. Skulle inflationen ta fart igen så kommer prognoserna kring räntenivåer från världens centralbanker snabbt bli inaktuella och det kan snabbt skapa stor oro och påverka börserna ordentligt. 

Just nu är läget alltså svårspått. Det som på förhand såg ut att kunna bli ett rätt stabilt år har nu ändrats. Att hålla ordentlig koll på utvecklingen kommande veckor är klokt för många sparare men samtidigt så finns det just nu ingen anledning att paniksälja men däremot behöver du kommande tid göra medvetna val utifrån vad som händer runtom i världen och hur det kan påverka din portfölj.

*Gäller all aktiehandel till och med 31 mars 2025