Osäkerhetens tid är nu

Det som också är tydligt är att osäkerheten vi ser och har sett är inte lokal utan den har påverkat en stor del av världens börser utifrån rädslan för vad de ekonomiska konsekvenserna skulle kunna bli av de pågående konflikter och handelskrig vi upplevt.

Det som ändå är fascinerande med den osäkerhet vi sett är att det inte varit så mycket fundamentala faktorer i börsbolagens resultat som skapat osäkerheten utan att det är en geopolitisk oro som eskalerat och snabbt spridit som fått börserna att skaka. Med en riskvilja som snabbt försvann så blev det en brutal inbromsning. Samtidigt har vi nu också sett att även små positiva signaler får börsen att snabbt repa sig. 

Osäkerhet handlar ju i grund och botten om psykologi och rädslan för vad som kan tänkas ske. De gånger jag varit med om en stor osäkerhet på börsen kan det kännas väldigt mörkt när man är mitt uppe i det men när man kommer igenom det ställer man sig ofta frågan om det inte var värre än så. Vi vet historiskt att marknaden ofta överreagerar på kort sikt, oavsett om det är uppåt eller nedåt men att det efter en tid är just fundamentala faktorer som bestämmer utvecklingen. 

Nytt normalläge

Samtidigt måste vi nog acceptera att det är ett nytt normalläge vi befinner oss i där osäkerhet kommer vara något att förhålla sig till. Världen tenderar att bli mer komplex att förstå sig och att förutspå. Oavsett om det är teknologisk utveckling, konsumtionsmönster eller politiska förändringar tenderar de cyklerna att bli allt kortare och mer oförutsägbara. Som vanligt är det så att kvalitativa bolag som står väl rustade ofta klarar sig igenom osäkerhet bäst medan bolag som inte går med vinst, kämpar med vinstmarginalerna eller behöver riskkapital riskerar att slås ut när investerare söker säkrare hamnar. Tittar vi bakåt har det senaste århundradet har världen genomgått otaliga kriser med såväl världskrig, ekonomiska kollapser, ett kallt krig, extrema räntenivåer i perioder och så vidare. Och börsen har ändå aldrig kollapsat helt utan alltid återhämtat sig även om det tagit ett tag. 

Förhålla sig till osäkerheten

Situationen vi är i nu är dock mer mångbottnad än vid många tidigare faser då vi dessutom har en president i USA som via sitt egna sociala nätverk kan påverka börsen flera procent upp eller ner med en statusuppdatering. Utifrån att det är tiden vi lever i nu är det inte konstigt att osäkerhet är något vi måste förhålla oss till och det är samtidigt intressant för oss som följer börsen nära. 

Vi går nu in i en vecka med mycket som kan hända. Ser vi ett eldupphör i Kashmir framtvingat av USA och Kina, kommer förhandlingarna mellan Ryssland och Ukraina i gång och var hotet om höga tullar just hot och flera handelsavtal kan vara på gång? Om vi får lite mer stabilitet i världen kan det ge börsen mer bränsle men om en eller flera förhandlingar havererar ska vi vara förberedda på reaktioner nedåt på börserna. Oavsett så kan vi nog se ljuset i tunneln på flera plan och det kommer uppskattas av världens investerarkollektiv.